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대통령 탄핵소추안이 가결되면서 사모펀드(PEF) 운용사에 미칠 향후 파장에 관심이 모이고 있다. 정치적 불확실성이 걷히면서 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 다만 정권에 따른 인사 변동 가능성 등으로 기관투자자들의 의사결정이 늦어질 수 있어 일부 진행하고 있던 딜이 지연될 수 있다는 의견도 나온다.
15일 투자은행(IB) 업계에 따르면 PEF 업계는 탄핵 정국이 향후 미칠 영향에 촉각을 곤두세우고 있다. 조달 환경과 추진 중인 딜, 포트폴리오 기업 등을 살펴보고 있다는 후문이다.
자본시장은 지난 3일 윤석열 대통령의 비상계엄 선포 이후 투자자들의 투자심리가 위축된 상황이었다. 외국인 투자자뿐만 아니라 개인 투자자의 매도가 이어져 코스피와 코스닥지수가 하락세였다. 지난 9일 코스피지수는 장중 2360.18까지 밀리면서 52주 신저가를 경신했다. 같은 기간 코스닥지수는 630선 밑으로 내려왔다. 코스닥 지수가 630선이 붕괴된 것은 코로나19가 유행했던 2020년 4월 이후 4년8개월 만이었다.
냉각된 투심은 탄핵소추안 가결로 정치 리스크가 완화되면서 회복될 것으로 전망된다. 이에 해외 투자유치, 펀드레이징 작업 등이 PEF 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 관측된다.
IB 업계 관계자는 “(딜에) 큰 지장이 없을 것”이라며 “’진행하고 있는 딜 관련 의사결정을 미뤄야 하나 고심했으나 무관하게 이어가기로 결정했다”고 말했다. 또 다른 관계자는 “비즈니스 측면에서 영향은 없을 것”이라며 “중대한 국가적 상황이다 보니 다들 정국을 예의주시하고 있긴 하다”고 말했다.
다만 PEF 운용사 주도의 딜이 일부 지연될 가능성이 제기된다. 탄핵소추안 가결에도 혼란 수습, 사태 정상화까지는 시일이 소요돼 국내외 출자자(LP)의 의사결정이 늦어질 수 있다는 분석이다. 현재 헌법재판소의 판결 확정 전까지는 불확실성이 남았다.
국내 기관투자자의 경우 정권 변화에 따라 경영진 등의 인사와 출자 기조 등의 측면에서 영향을 받는다. 상당수의 해외 LP는 2017년 박근혜 전 대통령의 탄핵 정국 당시에도 국내 운용사(GP)에 대한 출자를 연기하거나 중단했던 것으로 전해진다. 정치적 불확실성으로 국내 투자시장의 안정성 등에 의구심이 나오며 투심이 악화됐기 때문이다. IB 업계 관계자는 “LP들이 정국상 출자를 좀 미룰 수도 있고 내부 인사가 미뤄지며 딜이 일부 지연되는 등의 영향이 있을 것으로 보인다”고 말했다.
PEF 업계는 탄핵정국에 따른 원·달러 환율 전망도 주시하고 있다. 비상계엄령 사태 이후 환율이 평년 대비 높은 수준인 만큼 포트폴리오 기업의 실적과 추후 엑시트(투자금 회수)에 영향을 미칠 수 있다. 원·달러 환율은 비상계엄령 사태 이후 1446원까지 치솟았다가 이후 1420~1430원대를 유지하고 있는 상태다.
원·달러 환율이 높아질 경우 철광석, 연료탄 등 원자재 수입 비중이 큰 업종은 타격을 입는다. 대표적으로 철강, 정유 및 석유화학 업계는 원자재와 부품 대부분을 수입에 의존해 환율 상승 시 원가 부담이 커질 수밖에 없는 구조다. 항공업계는 항공기 리스료와 연료비 등 주요 비용을 달러로 결제하기 때문에 환율 급등은 수익성 악화로 직결된다. 반대로 자동차 업계 등 수출 중심의 사업 구조를 가져 달러를 보유하고 있는 기업의 경우 고환율로 인해 수혜를 누릴 수 있다.
IB 업계 관계자는 “가뜩이나 업황이 어려웠던 철강, 석유화학 기업들이 고환율로 상황이 더 악화될 것으로 보여 걱정”이라고 말했다. 또 다른 관계자는 “원재료 구입 시 달러를 사용해야 하는 기업 등을 포트폴리오를 둔 운용사는 당분간은 수익성과 엑시트가 더 어려워질 수 있다”며 “빠른 자금 투입으로 자금난을 해소해야 하는 기업들이 있는데 돌발 변수로 안타깝다”고 말했다.
남지연 기자 njy@bloter.net
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