"소극적이지 않겠다" 공언한 장인화, 포스코퓨처엠 실탄 조달은?

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"소극적이지 않겠다" 공언한 장인화, 포스코퓨처엠 실탄 조달은?

 

지난 3월21일 장인화 포스코그룹 회장이 직원들과 함께 취임식장에 입장하고 있다. /사진 제공=포스코홀딩스

포스코퓨처엠의 자금 확충 방안이 조만간 나올 것으로 보인다. 조달 옵션에 정책금융까지 염두에 둔 모양새다. 가장 현실적인 방안은 유상증자다. 3년 전에도 증자로 1조원 이상을 확보했다. 

앞서 지주사인 포스코홀딩스는 상반기 중 어떤 형태로든 자금조달에 대한 결론을 내겠다고 밝혔다. 이런 가운데 28일 100일 경영의 마침표를 찍은 장인화 회장이 답을 내놓을지에 관심이 쏠렸다.

포스코홀딩스에 따르면 장 회장은 지난 3월 취임 직후 포항제철소로 달려가 2022년 제철소 냉천 범람 당시 가장 피해가 컸던 2열연공장을 찾았다. 이어 광양, 송도 등 취임 100일간 주요 사업장을 꼼꼼히 둘러봤다. 

100일간 현장을 누빈 것은  전략 모색 전에 직원들의 의견을 청취하기 위해서다. 취임 간담회 당시 장 회장은 "직원들의 의견을 들어보면 제 마음속에 있는 것과 다른 결론이 나올 수 있다"고 말했다. 

취임 한 달 만에 '미래를 여는 소재 초일류를 향한 혁신'이라는 경영 비전과 7대 미래 혁신 과제를 발표했다. 이는 '포스코미래혁신 태스크포스(TF)'를 가동하면서 부서원의 의견을 종합해 토의를 거친 결과물이다. 큰 틀에서 방향은 정해졌지만, 취임사 내용과 크게 다르지 않아 100일 현장경영을 마무리하면서 경영전략에 대한 추가 언급이 나올 것으로 관측된다. 다음 달 1일 장 회장 주관으로 포항 본사에서 타운홀미팅이 열릴 예정이다. 이는 제철소 직원뿐 아니라 이차전지 소재 사업 등 전 사업부 직원을 대상으로 한다.

포스코퓨처엠 연결 재무현황/자료 제공=포스코퓨처엠

특히 투자비 조달이 시급한 이차전지 소재 사업 회사들은 장 회장의 결단을 기다리고 있다. 장 회장 역시 4월과 5월 이차전지 소재 사업 현장을 찾아 "그룹 차원에서 투자 축소는 없을 것"이라고 못 박았다. 그는 취임 간담회에서도 "결코 소극적이지 않겠다"고 강조했다. 

시장에서는 포스코퓨처엠의 이차전지 소재 투자금 조달의 마지막 수단으로 유상증자를 꼽았다.

지난해부터 꾸준히 포스코퓨처엠의 증자 필요성이 거론돼 오는 2027년 이전까지 1~2회의 자본확충이 불가피하다는 쪽으로 의견이 모아졌다.

포스코홀딩스는 올해 1분기 실적발표 당시 "주주배정 증자, 3자배정 증자, 차입 등 다각도로 검토하고 있으며, 상반기 중 구체적인 결론을 낼 것"이라고 밝혔다. 이달 25일 광양에서 열린 이차전지 소재 사업 설명회에서도 포스코홀딩스 측은 "유상증자와 차입 외에 정책금융을 활용하는 방안까지 고려하고 있다"고 전했다. 정부의 지원 가능성까지 열어뒀지만 유상증자를 배제하기는 어렵다. 

올해 예상되는 포스코퓨처엠의 자본적지출(CAPEX) 규모는 2조8000억원이다. 포스코퓨처엠이 정한 부채비율 마지노선은 200%다. 3월 말 기준 자기자본이 2조6850억원임을 감안할 때 부채총계가 5조3700억원을 초과하면 안 된다는 얘기다. 3월 말 포스코퓨처엠의 부채는 4조3347억원이라 추가 차입 여력은 약 1조원으로 추산된다. 약 1조원은 차입으로 조달한다고 해도 추가 실탄을 확보하려면 증자가 불가피하다. 

증자는 대주주인 포스코홀딩스의 의지에 달렸다. 대주주가 받아가는 신주 물량에 증자의 성패가 달렸기 때문이다. 포스코홀딩스의 보유지분은 59.7%다. 포스코퓨처엠이 2021년과 동일한 1조2700억원을 증자한다고 가정하면 최소 7500억원 규모의 신주를 책임져야 한다. 포스코홀딩스는 3월 말 기준 현금 및 현금성자산만 6308억원을 보유했다. 이 외에 예금 등 1년 내 현금화가 가능한 금융자산만 3조6778억원에 달해 출자 여력은 충분한 것으로 판단된다.

재계 관계자는 "기업간거래(B2B) 시장은 장치산업이기 때문에 설비투자 기간만 최소 3년이 소요된다"며 "업황이 좋을 때 투자를 확정하면 시장 선점에 실패한다"고 말했다. 

김수정 기자 crystal7@bloter.net